Реорганизация компании Е Диплом по менеджменту | Диплом Шоп | diplomshop.ru
ДИПЛОМ ШОП
Готовые дипломы и дипломы на заказ

Библиотека

Как купитьЗаказатьСкидкиПродатьВакансииКонтактыНаши партнёрыВойти

Диплом / Менеджмент / Реорганизация компании Е

Готовые ????????? ??????

Диплом  Реорганизация компании Е

Предмет:Менеджмент.
Кол-во страниц:83.
Цена:2 600 руб. Купить диплом »

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ОСНОВЫ РЕОРГАНИЗАЦИИ КОМПАНИЙ
1.1. Понятие и формы реорганизаций
1.2. Мотивы проведения реорганизаций
1.3 Возможности использования инструментов фондового рынка при
реорганизации компаний 21
ГЛАВА 2. ХАРАКТЕРИСТИКА РАЗЛИЧНЫХ ФОРМ РЕОРГАНИЗАЦИЙ28
2.1 Слияния и поглощения 28
2.2 Реорганизация в форме образования холдинговых структур 31

2.3. Правовое регулирование процесса реорганизации 36
2.4. Механизм реорганизации в форме присоединения 43
2.5. Западная практика использования механизмов реорганизаций и их
возможность применения в России: LBO и обратное поглощение.
47
ГЛАВА 3. РОССИЙСКАЯ ПРАКТИКА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ИНСТРУМЕНТОВ ФОНДОВОГО РЫНКА ПРИ РЕОРГАНИЗАЦИЯХ 53
3.1 Количественные и структурные характеристики рынка
корпоративного контроля России, тенденции развития 53
3.2. Особенности процессов реорганизации в России 58
3.3. Использования инструментов фондового рынка в корпоративных
конфликтах 64
3.4 Использования инструментов фондового рынка при
финансировании слияний и поглощений на примере объединения
компаний «-» 70
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 74
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 78
ПРИЛОЖЕНИЯ 87

ВВЕДЕНИЕ
Общепризнанно в западной экономической науке (и данный подход на-ходит все большее отражение в отечественной литературе), что целью дея-тельности компании (под компанией будет подразумеваться предприятие с ак-ционерной формой собственности как получившей наибольшее распростра-нение в России, а понятие компании и акционерного общества считаться тож-дественными) является максимизация ее стоимости и как следствие повыше-ние благосостояния акционеров. Реорганизация считается одним из наиболее оптимальных и действенных способов максимизации стоимости, что делает ак-туальным исследование реорганизации компаний.
Российская специфика высокой степени концентрации капитала, нали-чие оптовой структуры собственности делают инструменты фондового рынка в России, в частности акции, не столько инвестиционным инструментом, приносящим доход в виде дивидендов и роста курсовой стоимости, сколько средством перераспределения собственности и корпоративного контроля. Именно высокое значение ценных бумаг в данном качестве также обуславлива-ет актуальность данного исследования.
В данной работе рассмотрение реорганизации не ограничится законо-дательно закрепленным формами; реорганизация понимается в широком значении как экономическая категория, связанная с изменением структуры акционерного капитала компании при сделках на рынке корпоративного кон-троля.
Целью работы является изучение возможностей использования инстру-ментов фондового рынка при проведении реорганизаций компаний. В работе будут рассматриваться преимущественно слияния и поглощения

(присоединения) как получившие наибольшее распространение формы реорга-низации, являющиеся наиболее характерной чертой современного этапа раз-вития бизнеса как в мировой экономике, так и в России. Структура российско-го рынка ценных бумаг пока предоставляет слабые возможности для исполь-зования инструментов рынка ценных бумаг при финансировании реорганиза-ций. Поэтому в работе внимание в большей мере уделено рассмотрению зна-чения ценных бумаг (преимущественно акций) как инструмента при осуще-ствлении слияний и поглощений на рынке корпоративного контроля, осо-бенно их места в технологиях враждебных (а зачастую и незаконных) погло-щений и мерам по их предотвращению.
Достижение поставленной цели достигается решением следующих задач:
- определение понятия, форм и целей реорганизации;
- изучение правового регулирования реорганизации компаний, что
обусловлено необходимостью четкого соблюдения данной процедуры,
отклонение от которой грозит риском оспаривания реорганизации в целях
недружественных поглощений;
- описание механизма использования ценных бумаг при конкретных
формах реорганизации, в т.ч. таких перспективных на российском рынке как
выкуп с использованием долгового финансирования и «обратное
поглощение»;
- оценка значения ценных бумаг как инструмента перераспределения
собственности на рынке корпоративного контроля в России, описание
недобросовестных практик их использования и мер противодействия
недружественным поглощениям;
- описание механизма структурирования конкретной сделки по

реорганизации компаний на примере объединения компаний ЮКОС и «Сиб-нефть».
Первая глава работы является вводной - в ней описываются такие теоре-тические аспекты как понятие и формы реорганизации, цели проведения, возможности финансирования реорганизаций с использованием ценных бумаг.
Вторая глава детализирует отдельные виды реорганизаций: рассмат-риваются виды слияний и поглощений, описываются широко используемые в западной практике такие формы реорганизаций как LBO и «обратное поглоще-ние», рассматривается возможности и перспективы их применения в России. Также в данной главе рассматривается правовой механизм осуществления реорганизаций для всех форм и механизм проведения реорганизации в фор-ме присоединения в частности, правовое регулирование приобретения крупных пакетов акций.
Третья глава акцентирует внимание на российской специфике и прак-тике реорганизаций: количественные характеристики рынка корпоратив-ного контроля России, методы недружественного поглощения и противодей-ствия им. Для рассмотрения конкретного примера по реорганизации ком-паний рассмотрена попытка добровольного слияния ЮКОСа и «Сибнефти» (к сожалению, неудавшаяся), которая демонстрирует как потенциальные воз-можности для финансирования реорганизации с помощью инструментов рын-ка ценных бумаг, так и типичную отечественную практику оспаривания итогов реорганизации.
В данной работе сознательно сужено рассмотрение теоретических кон-цепций слияний и поглощений. Поэтому к задачам данной работы не относят-ся рассмотрение таких тем как оценка целесообразности

реорганизации, определение стоимости компании при слияниях и погло-щениях, теории мотиваций принятий решений при реорганизации, этапы структурирования сделок по реорганизации.

ГЛАВА 1. ОСНОВЫ РЕОРГАНИЗАЦИИ КОМПАНИЙ
1.1. Понятие и формы реорганизаций
Понятие реорганизации
Установленные в Гражданском кодексе формы реорганизации юриди-ческого лица не отражают всего многообразия экономических форм реоргани-зации. Более того, в законодательстве отсутствует определение понятия реор-ганизации, существует лишь разграничение отдельных форм.
Поэтому в данной работе под реорганизацией как экономической кате-горией будет пониматься совокупность мероприятий, связанных с изменени-ем структуры акционерного капитала и операциями на рынке корпоративного контроля, а именно: слияния, поглощения, выделения, дробление, создание холдингов - все действия, связанные с реструктуризацией акционерного капитала.
В западной экономической литературе аналогичным понятием является «корпоративная реструктуризация» (corporate restructuring). Этот термин объе-диняет такие мероприятия как слияния, поглощения, стратегические альянсы, продажу компании или части компании, создание дочерней компании (вы-деление), а также приобретение компании за счет заемных средств (LBO).1 Термин же «реорганизация» (reorganization) в английском языке зачастую ис-пользуется применительно к процедуре банкротства.
Рынок корпоративного контроля
Понятие реорганизации компаний в значении, рассматриваемом в дан-ной работе, непосредственно связано с действиями на рынке
1 Ван Хорн Джеймс, Вахович Джон. Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с английского — М.: Издательский дом "Вильяме", 2003,992 с.

корпоративного контроля. Рынок корпоративного контроля - рынок акций, пре-доставляющих права голоса, отношения между участниками которого направ-лены на установление или изменение контроля над акционерным обществом. Объединение капиталов акционерных обществ обязательно связано с изме-нениями в контроле этих капиталов и составляет основу отношений, склады-вающихся на рынке корпоративного контроля.
Основными целями рынка корпоративного контроля являются:3
- смена собственников акционерного общества (переход собственности
на голосующие акции, их концентрация, контроль над компанией, влияние на
его политику, деятельность);
- изменение статуса компании (акционерное общество сохраняет
существующую форму собственности, но его акционерный капитал
изменяется за счет взаимоотношений с капиталами других обществ -
становится более крупным при поглощении другого участника рынка - в
этом случае увеличивается на сумму присоединенного к нему капитала
другого общества, а не за счет обычного выпуска акций на рынок);
основными операциями по изменения статуса акционерного общества
являются слияния (деления), поглощение (выделение) акционерных обществ,
образование (распадение) холдингов;
- смена формы собственности (например, реорганизация открытого
акционерного общества в общество с ограниченной ответственностью) -
компания перестает быть участником рынка, акционерный капитал
расформировывается.
Слияния и поглощения
2 Акционерное дело: Учебник /Под. Ред. В.А. Галанова. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 544 с.
3 Акционерное дело: Учебник /Под. Ред. В.А. Галанова. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 544 с.
8

Для целей данной работы целесообразно исходить из общепринятых оп-ределений, используемых в теории корпоративных финансов и мировой прак-тике. Однако стоит отметить, что определения и разграничения терминов «слияния», «присоединения» и «поглощения» достаточно условны.
Слияние - сделка, в результате которой происходит объединение двух и более компаний в одну, сопровождающееся конвертацией акций сли-вающихся компаний, сохранением состава собственников.4 Некоторые авторы подчеркивают, что сливающиеся компании прекращают свою деятельность (в этом отношении данная форма полностью соответствует юридическому опре-делению «слияния» в российском праве); другие

 

Если вы хотите купить диплом Реорганизация компании Е
или задать вопрос по работе, пишите через форму обратной связи.

Хотите предложить свою цену ? Торг уместен.



Обратная связь

Купить диплом »
Ваши координаты:
Имя: *
Телефон: *
Введите ваш телефон, чтобы мы смогли связаться с вами.
Эл. почта: *
Этот адрес используется только для контактов с вами.
Сообщение:
* — поля обязательные для заполнения.

 


Поиск работ


нам 10 лет

Услуги

Информация