Готовые ????????? ??????

Диплом  Специфика глобального рынка капиталов

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3
1.ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК КАПИТАЛОВ, КАК РАЗВИТАЯ ФОРМА МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА КАПИТАЛОВ 8
1.1.Причины формирования и эволюция развития 8
1.2 Специфические черты глобального рынка как результат регионализации и транснацианализации 20
2. СОВРЕМЕННАЯ АРХИТЕКТУРА : МЕХАНИЗМЫ И ТЕХНОЛОГИИ 32
2.1 INTERSETTLE & ADR, ALPINA/SCIM 32
2.2 Механизмы и технологии Global Custody 49
3. ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СТРУКТУР РОССИИ С ГЛОБАЛЬНЫМ РЫНКОМ КАПИТАЛОВ. 56
3.1 Встраивание Российской банковской системы в механизмы функционирования глобального рынка капиталов 56
3.2 Алгоритм выхода Российской компании на глобальный рынок капиталов и перспективы 71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 87
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 92



Введение
Изменения структуры мирового фондового рынка в процессе его глобализации отражают длительные усилия регулирующих органов, профессиональных и других участников мирового рынка по созданию крупнейших мировых финансовых центров, способных в новом десятилетии конкурировать и взаимодействовать, привлекая тем самым огромные финансовые потоки в рост мировой рыночной экономики. При этом главным достижением является глобализация движения капитала через границы государств, которая идет невиданными ранее темпами, вовлекая в процесс роста рыночной капитализации десятки стран, имеющих высокий экономический и инвестиционный потенциал. Наряду с этими странами в процессе глобализации участвуют и многие государства с переходной рыночной экономикой, остро нуждающиеся в инвестициях в свои перспективные проекты.
Рассмотрим те структурные изменения, которые коснулись мирового фондового рынка за последние 10 лет. Во-первых, изменилась сама модель рынка. Приобретенный в течение последних 20-ти лет опыт транснациональной торговли акциями на разных торговых площадках мира позволил сблизить две противоположные модели: германскую и англосаксонскую. Первая модель традиционно была ориентирована, главным образом, на внутренние инвестиции, использование в качестве основных игроков на рынке коммерческих банков, прямое государственное регулирование рынка, широкое развитие внебиржевых институтов, преобладание на рынке акций частных компаний и долговых обязательств. Вторая модель опиралась на иностранные инвестиции, инвестиционные банки и фонды, широкое развитие саморегулирующихся организаций-участников рынка, биржевую торговлю, присутствие на рынке государственных бумаг с минимальным риском и долевого капитала. В результате глобализации многие из перечисленных отличительных признаков моделей исчезли, и появилась объединенная англо-американо-европейская модель рынка, обеспечивающая рост насыщенности хозяйственного оборота ценных бумаг, как на организованном (биржевом и внебиржевом электронных рынках), так и неорганизованном рынке ценных бумаг.
В свою очередь глобальная конкуренция на рынках сырья, финансов и инноваций требует от бизнеса повышения уровня капитализации, эффективного регулирования предпринимательской деятельности, а также консолидации всех видов нематериальных активов, создающих их владельцам экономические преимущества и новые рынки сбыта. Практика показывает, что все развитые страны, добившиеся наибольших успехов в росте глобальной конкурентоспособности, поддерживают те национальные компании, которые стремятся приобретать зарубежные активы на рынках сырья, финансов и инноваций, предоставляя бизнесу различные экономические и политические средства, а в итоге получая новые экспортные возможности.
Глобальная конкуренция вынуждает как государства, так и компании создавать множество «супермаркетов» знаний в сырьевом, финансовом и инновационном секторах экономики. Таких «супермаркетов», которые способны консолидировать интересы государства и свободу национального и зарубежного частного интеллектуального капитала. В результате предприятия получают равноправный доступ на рынки сырья, финансов и инноваций, привлекают новейшие технологии, качественный менеджмент и напрямую выходят на мировые рынки сбыта продукции и капитала.
Традиционный же монетарный способ поддержания конкурентоспособности устарел. Он уже не позволяет государству добиться долговременного результата, а только временно маскирует подлинные причины болезни экономики. Гораздо более продуктивен способ достижения глобальной конкуренции государства и бизнеса путем постоянного повышения качества знаний. Но для этого нужно, чтобы государство в условиях конкурентной борьбы создало такие инструменты и механизмы, когда частный капитал добровольно, а не по принуждению вкладывает средства в развитие экономики, причем не только в производство и продажу энергоносителей и международную торговлю, но и в создание инфраструктуры для финансовых рынков, интегрированных в мировые рынки капитала, а также в коммерциализацию интеллектуальной собственности.
В практике бизнеса должна быть выстроена цепочка от российских поставщиков до глобальных конечных потребителей продукции, а звеньями такой цепочки являются независимая от чиновников международная экспертиза целесообразности финансирования инновационных проектов, дающих старт производству конкурентоспособной продукции, а также грамотный бухгалтерский учет и аудит нематериальных активов как результатов инновационной деятельности. Такой цепочки, которая один рубль, вложенный в приобретение глобальных активов, превратит в сотни рублей и десятки рабочих мест.
И это не фантастика, а реальность, которая может быть достигнута за счет развития экономики знаний и полноценного внедрения на российских предприятиях глобальных стандартов справедливой судебной практики, инвестиционных и финансовых стандартов, систем менеджмента качества, современных регуляторов добросовестной экономической деятельности. Главным достижением всех указанных стандартов во всем мире стало увеличение числа корпораций нового типа, где роль администрации заключается в активном вовлечении в работу свободных компетентных сотрудников - носителей знаний. Наращивая возможности на рынке знаний, корпорации выигрывают в глобальной конкуренции.
В 50-90 годы общие понятия и методологические основы оптимизации инвестиционных портфелей и решения проблем, связанных с мировым фондовым рынком, были рассмотрены в работах как отечественных ученых - С.А. Айвазяна, А.А. Горчакова, Е.А. Дорофеева, В.В Капитоненко, И.С. Меньшикова, Д.М. Михайлова, ЯМ. Миркина, В.В. Овчинникова, Б.Б. Рубцова, Е.М. Четыркина и др., так и иностранных
исследователей - J. Aaltonen, S. Brown, E. Burmeister, K. Cuthbertson, E. Elton, E. Fama, K. French, W. Goetzmann, M. Grinblatt, K. Gruber, H. Markowitz, W. Sharpe, S. Titman и др..
В настоящее время исследования в области оптимизации инвестиционных портфелей охватывают не только теоретические аспекты моделирования рынка ценных бумаг, но и практические методы использования существующих вычислительных средств. Вместе с тем, следует отметить отсутствие комплексных моделей, адаптированных непосредственно для применения на мировых фондовых рынках бумаг, которые до настоящего времени остаются мало изученными в отечественной экономической науке.
При написании использованы на публикации результатов исследований Института мировой экономики и международных отношений РАН, Финансовой Академии при Правительстве РФ, ЦЭМИ, Йельского и Оксфордского Университетов, материалы Workshop on Financial Models (Columbia University), а также исследования других научных коллективов. В работе использованы положения и выводы монографий и публикаций по вопросам оптимизации инвестиционных портфелей и материалы конференций и семинаров по данной проблематике.
Объектом исследования является мировой финансовый рынок, а также экономические и политические факторы, влияющие на эффективность инвестиционной деятельности фирмы в зарубежных странах.
Предметом исследования являются методы оптимизации инвестиционных портфелей, основанные на анализе факторов, оказывающих влияние на международный рынок ценных бумаг.
Цель работы - комплексный экономический анализ существующих путей и методов глобализации финансового рынка.
Основные задачи, поставленные автором в дипломной работе:
• определение особенностей развития инфраструктуры мирового финансового рынка на современном этапе;
• выявление закономерностей в формировании и изменении тенденций, сложившихся на мировом финансовом рынке;
• выявление и оценка основных факторов, оказывающих влияние на динамику финансового рынка отдельной страны (в частности России);
Практическая значимость определяется тем, что выводы и предложения дают конкретный алгоритм анализа глобального финансового рынка, пригодный для использования широким кругом отечественных инвестиционных компаний и банков.

2009