Диплом Оценка проекта развития особой экономической зоны ФРАГМЕНТЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ

Предмет:	Разное.
Цена:	150 руб.
	Работа доступна сразу после оплаты.

Содержание:

Введение……………………………………………………………
Глава 1
1.1 Современное состояние российской экономики, ее
перспективы и проблемы развития…………………………… 6
1.1.1 Особые экономические зоны в экономике страны……………………………………………………………………….11
1.2 Особые условия финансирования инвестиционных проектов в ОЭЗ………………………………………………………………………….15
1.3 Традиционные методы оценки инвестиционных проектов…………16
1.3.1 Методы оценки NPV, IRR, Payback……………………………… 23
1.3.1.1 Метод чистой приведенной стоимости (NPV)……………………23
1.3.1.2 Метод внутренней нормы доходности (IRR)………………………24
1.3.1.3 Метод оценки срока окупаемости (Payback Period)…………… 25
1.3.2 Недостатки традиционных методов анализа……………………… 26
1.3.2.1 Проблема выбора ставки дисконтирования……………………… 26
1.3.2.2 Прочие проблемы традиционных методов оценки……………… 29
Глава 2
2.1 Сравнение метода APV с традиционными методами при проведении оценки проектов со сложной структурой……… 30
2.2 Типы факторов, составляющих побочные эффекты финансирования проекта……………………………………… 34
2.2.1 Налоговые эффекты при финансировании проекта……………… 34
2.2.2 Льготные эффекты………………………………………………… 35
2.2.3 Эффекты прямого субсидирования проекта……………………… 37
2.2.4 Прочие эффекты…………………………………………………… 37
2.2.5 Критика метода APV другими исследователями………………… 37
Глава 3
3.1 Особенности экономического режима ОЭЗ Калининградской области……………………………………………………………………….40
3.2 Проект создания инжиниринговой компании по развитию проектов ветроэнергетики в Калининградской области…………………………….44
3.3 Расчет финансовых показателей компании по ветроэнергетике
в ОЭЗ Калининградской области ……………………………………… 48
3.4 Дисконтирование денежных потоков проекта, расчет показателей
NPV иAPV………………………………………………………………… 54
Заключение………………………………………………………60
Список использованной литературы…………………………62
Приложения…………………………………………………… 65
Приложение 1…………………………………………………. 65
Приложение 2…………………………………………………. 67
Приложение 3………………………………………………….70
Введение
В настоящее время в России появляется все больше инвестиционных проектов, обладающих сложной финансовой, организационной и управленческой структурой. Например, один из последних проектов развития Нижнего Приангарья, который включает строительство нескольких крупных промышленных объектов: Богучанскую ГЭС, алюминиевый комбинат, новый ЦБК. Эти промышленные объекты будут строиться частично на совместной основе: «Русал» и Федеральная гидрогенерирующая компания, частично за счет средств отдельных инвесторов (ЦБК). В проекте принимают участие в качестве инвесторов и экономических агентов проекта несколько частных компаний, государство и администрация Красноярского края. Объекты изначально находятся в разной степени готовности, но имеют взаимосвязанные сроки строительства и ввода в эксплуатацию отдельных производств и инфраструктуры.
Приведенный пример лишь один из числа обсуждающихся в среде инвесторов, правительстве и печати. Он демонстрирует повышенную сложность задач, которые предстоит решать участникам таких проектов нового для российской экономики типа, и, следовательно, сложные методы оценки как эффективности самого проекта, так и процесса его реализации (строительства). В числе прочих возникает и проблема оценки текущих и конечных финансовых результатов проектов со сложными денежными потоками, связанная с широким использованием на практике традиционных методов оценки и их неспособностью оценить все аспекты финансовой и инвестиционной характеристик проектов.
Отдельно стоит отметить проекты, которые инвесторы будут осуществлять в так называемых особых экономических зонах (ОЭЗ) страны. Российское правительство одной из своих важных задач считает создание и развитие таких зон. В ОЭЗ будут присутствовать факторы, которые дополнительно усложняют процесс и критерии оценки принимаемых инвестиционных решений. В теории корпоративных финансов такие факторы называются побочными эффектами финансирования. К числу таких побочных эффектов относятся: льготы, субсидии, различные налоговые льготы и прочие факторы.
Традиционные методы оценки проектов плохо подходят для анализа проектов со сложной структурой. Финансовому директору компании, реализующей такой проект, нужен подход, который бы позволил нивелировать недостатки традиционных методов оценки и учесть влияние возникающих побочных эффектов, о которых говорилось выше. Решить описанные проблемы помогает метод скорректированной приведенной стоимости (Adjusted Present Value, APV).
Основная цель данной работы состоит в том, чтобы показать преимущества применения метода скорректированной приведенной стоимости для оценки проектов со сложной структурой применительно к проектам, осуществляемым на территориях ОЭЗ.
Поставленная цель работы предполагает решение следующих основных задач.
· Проанализировать те черты развития национальной экономики России, которые ведут к появлению инвестиционных проектов с качественно новыми характеристиками по объему привлекаемого капитала и уровню сложности
· Рассмотреть недостатки и ограничения традиционных методов при оценке инвестиционных проектов со сложной структурой.
· Рассмотреть в качестве альтернативы метод скорректированной приведенной стоимости и показать конкретные преимущества использования данного метода на примере инвестиционных проектов в ОЭЗ.
В соответствии с этим перечнем задач работа имеет следующую структуру.
В первой главе работы дается краткое описание текущего состояния экономики России, особенности которого диктуют новые требования к инвестиционным проектам российского бизнеса и методам оценки их эффективности. Описываются характеристики особых экономических зон (ОЭЗ), правила которых, установленные действующим законодательством, меняют условия оценки инвестиционных проектов, осуществляемых на их территории. Рассмотрены особенности наиболее распространенных методов оценки инвестиционных проектов, выявлены их ограничения и недостатки.
Вторая глава работы посвящена рассмотрению самого метода оценки инвестиционных проектов APV. Проведено сравнение метода APV с традиционными методами при проведении оценки проектов со сложной структурой. Рассмотрены основные типы факторов, составляющих побочные эффекты финансирования проекта: налоговые эффекты, льготные эффекты, эффекты прямого субсидирования проекта при его финансировании. Рассмотрены основные критические аргументы исследователей по отношению к методу APV.
В 3-ей главе рассматриваются конкретные регулятивные особенности экономического режима ОЭЗ Калининградской области, использованные при расчете финансовых показателей одной из компаний, создание которой планируется в ОЭЗ. Эта компания является инжиниринговой и должна заниматься развитием проектов ветроэнергетики в Калининградской области. В работе приведены результаты расчетов денежных потоков компании с использованием метода APV их анализ.

Диплом Оценка проекта развития особой экономической зоны ФРАГМЕНТЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ

  Работа будет доступна сразу после оплаты!