Курсовая Инвестиционный менеджмент

Предмет:	Менеджмент.
Цена:	100 руб.
	Работа доступна сразу после оплаты.

Содержание:

Введение.
Глава 1. Общая характеристика инвестиций.
1.1. Экономическая сущность инвестиций
1.2. Реальные инвестиции.
1.3. Финансовые инвестиции.
Глава 2. Основы организации инвестиционной деятельности.
2.1. Инвестиционный портфель.
2.2. Цикл реального инвестиционного проекта.
2.3. Организация финансовых инвестиций.
Глава 3. Управление инвестиционной деятельностью фирмы.
3.1. Управление портфелем инвестиционных проектов.
3.2. Функции инвестиционного менеджмента фирмы.
3.2. Эффективность инвестиционной деятельности.
Заключение
Список литературы.

Введение.

Одной из основных отличительных черт рыночной экономики является способ распределения ресурсов на основе рыночного механизма. Рыночный механизм в свою очередь функционирует на основе модели равновесия спро-са и предложения на необходимые ресурсы. Путем установления рыночного равновесия экономическая система находит ответы на основные вопросы экономики:
ь Сколько производить товаров (услуг)?
ь Какие товары (услуги) производить?
ь Для кого эти товары (услуги) производить?
ь Каким образом их производить?
Эти вопросы не имеют какой-либо внутренней иерархии. Каждый из них независим, с одной стороны, и одновременно все они взаимосвязаны. Суще-ствующая модель рыночного равновесия предполагает, что рынки, а точнее, субъекты рынка на них всегда находят идеальное решение распределения ре-сурсов при абсолютной эффективности рынка. Подразумевается, что спрос может мгновенно ответить на изменение предложения и наоборот, что харак-теристики кривых известны субъектам и они, не сговариваясь, действуя в ус-ловиях совершенной конкуренции, ищут путь к экономически максимально эффективному способу удовлетворения собственных материальных потреб-ностей.
На практике рыночная экономика – совокупность различных рынков: товаров (услуг) и факторов производства. Эти рынки имеют сложную внут-реннюю структуру, и каждый отдельный субъект просто не в состоянии знать все обо всем рынке и его возможностях. Кроме того, создание условий для совершенной конкуренции усложнено рядом объективных и субъективных факторов.
Понятие “инвестиция” от латинского investire – облачать. В эпоху фео-дализма “инвеститурой” называлась постановка феодалом своего вассала в управление феодом (владение). Этим же словом обозначалась назначение на-стоятелей приходом, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровожда-лось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории для полу-чения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими террито-риями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развиваю-щего фактора.
С течением времени слово инвестиция пополнилось целым рядом новых значений и стало употребляться в различных сферах деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие) в си-лу массовости стало общеупотребительным. Именно с таким значением (уже как с основным) это слово и появилось в нашем языке, определяя смысл и значение остальных однокоренных слов.
Традиционно слово инвестор толкуется как вкладчик, а инвестирования – как помещение, вкладывание капитала. При желании в таком толковании можно проследить связь с первоначальным смыслом. Действительно, вкла-дывая деньги в какое-либо предприятие, вкладчик получает возможность распространять на него свое влияние.
Деятельность любой фирмы, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществле-ния основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабель-ности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различ-ные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятель-ности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а управление такой деятельностью – инвестиционным менеджментом фирмы.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост госу-дарства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на ко-торой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, свя-занная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезно-го внимания, особенно в настоящее время – время укрупнения субъектов ры-ночных отношений и передела собственности.
Инвестиции представляют собой применение финансовых ресурсов в фор-ме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Осуществление ин-вестиций – протяженный во времени процесс. Поэтому для наиболее эффек-тивного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инве-стиционную политику. Политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предпри-ятия. Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономическо-го развития и адаптации к ним.
Последние скандалы вокруг Bank of New York, компании “Mabetex” по-ставили проблемы преступности, коррупции, отмывания “грязных” денег в России в центр мировой политики. По мнению иностранных компаний, рабо-тающих в России, масштаб этих явлений в западной прессе преувеличен, их искаженное представление составляет угрозу для взаимоотношений России с Западом и для российской экономики.
Тем не менее, масштабы преступности и коррупции чрезвычайно велики и оказывают крайне негативное влияние на инвестиционный климат. По наи-более вероятным оценкам, теневая экономика в России охватывает ныне око-ло четверти ВВП.
Компании, осуществляющие нелегальную деятельность, несут меньшее налоговое бремя, и они обычно тесно связаны с криминальным миром, что позволяет агрессивно продвигаться на новые рынки, и ставит барьер законо-послушным конкурентам для начала предпринимательской и инвестицион-ной деятельности. Если крупные иностранные компании мало сталкиваются с организованной преступностью, то мелкие и средние, а также российские – независимо от размера, испытывают ее давление. В таких условия возможно-сти ведения какой-либо предпринимательской деятельности (включая инве-стиции) существенно сокращаются. Возможность же ведения “белой” дея-тельности в таких условиях, т.е. предполагающей уплату не только ренты бандитам, но и налогов государству, исключена полностью. Таким образом, организованная преступность стала реальным конкурентом государства в “сборе налогов”. Кроме того, она объективно препятствует переходу пред-принимателей из “теневой” экономики в легальную.
Коррупция также представляет огромную опасность. В последние годы коррупционные технологии существенно осложнились. В настоящее время чиновники и целые государственные органы все чаще используются финан-совыми группами в качестве инструмента передела сфер влияния. Так, наи-более активно стало использование налоговых служб, судебных инстанций в технологии захвата контроля над компаниями путем банкротства. Все выше-перечисленное способствует росту трансакционных издержек предпринима-телей.
Широко распространена практика создания самим себе “золотых пара-шютов”, когда лица, реально контролирующие государственные или частные финансовые потоки, имеют возможность безнаказанно выдавать кредиты под неравноценное обеспечение или переводить активы в подконтрольные струк-туры.
Пока власти демонстрируют неспособность хотя бы уменьшить масшта-бы коррупции. Расследования коррупционных дел носят, как правило, не правовой, а политический характер, для дискредитации тех или иных лиц, поэтому стадия, на которой суд выносит решение, практически не достигает-ся. Это одно из проявлений преобладания частных интересов над обществен-ными.
Надо видеть объективные основания и масштаб этих явлений, искоре-нить которые будет непросто. Потребуется время, политическая воля и серь-ёзные усилия.
Когда говорят о неблагоприятном инвестиционном климате в России, то чаще всего упоминают чрезмерность налогового бремени. На самом деле оно существенное, но немногим тяжелее чем в большинстве европейских стран. Проблемы кроются не столько в высоких ставках, сколько в определении на-логооблагаемой базы. Например, крайне неудовлетворителен расчет налога на прибыль, так как большинство разрешенных к вычету при определении налогооблагаемой базы затрат регламентируется без учета потребностей со-временной реальной хозяйственной деятельности. В частности, не преду-смотрен вычет из налогооблагаемых сумм реальных расходов на обучение персонала и рекламу. Недостаточны льготы по ускоренному списанию обо-рудования. Очевидно, что подобное положение дел препятствует привлече-нию инвестиций в высокотехнологичные отрасли промышленности, требую-щие крупных капиталовложений, постоянного обновления и совершенство-вания оборудования, а также подготовки квалифицированного персонала.
Слабость банковской системы – существенный тормоз для инвестиций и один из важнейших факторов инвестиционного риска. Помимо сложности получить кредит по доступной цене, агентам экономики трудно провести расчеты, получить деньги со счета, что замедляет скорость трансакций и уве-личивает их стоимость, негативно влияя на рентабельность операций. Это особенно явно стало во время кризиса. В обычае "“черный нал"”, т.е. денеж-ные операции мимо банков. Значительная часть банков в целях выживания переориентировалась на операции по отмыванию денег, по обналичиванию, на обслуживании иных полукриминальных и криминальных операций.
Если не буду решены ключевые вопросы ответственности за банковский сектор в целом, а также личной ответственности руководства банков, то сла-бая банковская система еще на протяжении десятков лет будет препятство-вать развитию российской экономики.
Еще слабее финансовые институты, ориентированные на долгосрочные инвестиции. Инвестиционные фонды, мобилизующие ресурсы (в первую очередь мелких частных инвесторов) для инвестиций, также чрезвычайно слабы и немногочисленные в России. В значительной мере их рост сдержи-вается отсутствием адекватного законодательства (в части пенсионных и страховых сбережений), достаточного количества профессиональных управ-ляющих компаний, а также низкой рентабельностью деятельности управ-ляющей компании.
Политика местных властей – это один из важнейших факторов инвести-ционного климата. Важность инвестиций осознается во многих регионах, по-этому там инвесторам представляются налоговые освобождения и другие льготы. Если по состоянию на 1 полугодие 1998 г. лишь 5 субъектов Федера-ции имели специальное законодательство по иностранным инвестициям, то к настоящему времени их число увеличилось до 45. Основным типом преду-смотренных этим законодательством стимулов являются фискальные льготы (по уплате налогов, подлежащих зачислению в региональный бюджет). Од-нако в данной сфере сделаны только первые шаги, и картина по территории Российской Федерации весьма пестрая. Порой создается впечатление, что Россия не единое государство, а ряд феодальных княжеств со своими собст-венными порядками в каждом.
В Самарской области усилия властей по созданию привлекательного ин-вестиционного микроклимата реализовались в нескольких проектах. В Крас-нодарском крае, где географические и климатические условия много лучше, чем в большинстве российских регионов, националистически настроенные власти отпугнули многих потенциальных инвесторов.

Курсовая Инвестиционный менеджмент

  Работа будет доступна сразу после оплаты!